第三百四十八章 下一個被擺上貨架的將會是？

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藉助金融危機，新芯離來霓虹進貨的那一天越來越近了。

……

“臺積電的競爭對手正在加速崛起”

新芯收購ASPLA完成後，最為著急的要屬於彎彎地區的半導體從業人員以及媒體。

“臺積電曾經是晶片代工領域絕對的王者，但在近期面臨來自華國晶片代工產業迅速發展後，臺積電在晶片代工領域的領先優勢已經損失殆盡。

晶片工藝被競爭對手新芯反超，晶片客戶被中芯國際、新芯、華虹等分散訂單，晶片需求減弱，種種因素綜合起來讓臺積電正在面臨前所未有的挑戰。

近日，新芯科技完成對霓虹晶片製造企業ASPLA的全資收購，而臺積電則透過了21世紀以來最大的裁員方案，新芯在資本上的優勢進一步體現，此消彼長的態勢變得愈發嚴峻。

對於臺積電來說，他們需要正視從被挑戰者到挑戰者的地位轉變。”

這是彎彎某個商業雜誌上發表的封面文章，他們認為臺積電的劣勢已經很明顯了，需要提高警惕。

問題在於臺積電自己難道不知道嗎？臺積電和新芯之間的攻守之勢逆轉，不是靠主觀意願就能改變的。

如果說霓虹媒體用霓虹半導體制造最後的榮光被收購的眼光看待這件事，那彎彎媒體就是以完蛋臺積電面臨前所未有的危機的眼光看待這件事。

當然現在不是2018，而是2008，彎彎除了半導體以外的優勢產業還沒有一一被大陸吞噬，半導體只是彎彎優勢科技產業之一。

因此他們的危機感還沒有那麼強烈。

如果十年之後，中芯國際在營收和工藝製程上雙雙超過臺積電的話，怕是彎彎全島都睡不好覺。

新芯收購ASPLA被彎彎大肆報道，重視程度甚至要比霓虹媒體還更誇張。

彎彎博主的態度則是更加悲觀：

“臺積電在去年1月份的股價曾經有一點相對強勁的走勢，但是在1月17日之後一路走跌，和當時的高點相比，已經腰斬，今天新芯科技收購ASPLA的訊息出來後，我認為今天晚上美股開盤後，臺積電的股價會迎來一個大幅度的低開，創下歷史性的低點。

我是一個商業博主，經常聊一些股市相關內容，這導致我PO文下面經常有讀者問我臺積電跌了這麼多，是否到了一個可以入手的交易點位。

當然由於最近金融危機越來越誇張，即便在1月的時候美聯儲一次性降息75個bp，創下近25年以來最大降幅，也沒有讓美股市場有所好轉，資產規模高達4000億美元的貝爾斯登甚至傳出要破產清算的傳聞，這些恐怖故事導致沒人想著抄底的事情。

但我想借新芯科技收購ASPLA的這個時間點來和大家好好聊聊臺積電什麼時候才算是底部，什麼時候才到了可以交易的點位。

老實說新芯非常厲害，從企業本身的經營實力到研發實力再到資本運作，都非常厲害，臺積電和新芯差在了資本運作上。

大家都知道新芯成立的時間比臺積電更晚，但他透過和華國國有資本創辦的晶圓廠合作，實現了產能的飛速擴張，這套模式取得成功後，新芯開始和淡馬錫、紅杉、高盛這些國際資本合作，繼續擴張產能。

建一座晶圓廠的成本是10億美元，新芯自己只需要出1億美元，在最近這兩年甚至更少，只需要幾千萬美元，而且這還不是槓桿，這些資金是零成本的，這是投資。

臺積電建晶圓廠同樣是靠銀行的錢，但是銀行的錢有成本，即便我們政府給臺積電政策上的優惠，成本最低也是4個點起，新芯拿的是投資的錢，投資的錢是零成本。

貸款的錢有還款壓力，有利息壓力，投資的錢也有弊端，弊端就是你得給股東進行分紅，當然風險也分擔出去了。

藉助這種模式新芯實現了快速擴張，僅僅花了三年時間，從產能上就追上了臺積電。

我和很多晶片產業的從業人士聊過，他們能不能採用類似的方式進行擴張？為什麼這套模式只有新芯能玩？

它看上去風險大家分攤，然後我建了很多晶圓廠，產能形成規模效應，能夠把運營成本降低，工藝製程迭代的也更快。

他們的回答都是這套玩法只有新芯能玩並且肯去玩。

因為新芯掌握著兩大消費電子領域的巨頭：Matrix和小米，旗下三個品牌Mphone、蘋果和小米，涵蓋了電腦、手機的高中低端全系的產品。

並且他們都賣的很好，新芯造多少晶片，他們就有把握賣出去多少晶片。

再加上新芯旗下燕雀系和鴻鵠系的手機晶片、技術遙遙領先的藍芽晶片，這些優勢讓新芯可以大肆擴產，不用擔心產能上去了，晶片賣不出去。

臺積電也想這樣擴產，一是資本不像信任新芯那樣信任臺積電，當然新芯也不是一開始就獲得資本的信任，新芯一開始是和華國國家控制的企業以這種方式合作，合作大獲成功後，才得以和國際資本以這樣的方式進行合作。

二是因為臺積電現在的問題並不是產能不足，而是高階產能不足，低端產能沒有訂單。高階產能不足是因為40nm製程的光刻機是新芯生產的，每年分配給臺積電的訂單有限。

低端產能沒有訂單則是因為臺積電不像新芯，有Matrix和小米能夠幫他們大肆消化產能，有華國的手機品牌來幫他們消化產能。

為什麼這兩年臺積電在國內減產，而在華國擴產？”

（考慮到這是彎彎寫的部落格，所以這樣用詞。）

“很重要的原因就是華國的移動晶片設計產業發展迅猛，同時華國的手機品牌發展也很快，華國有著大量的晶片需求，臺積電繼續在彎彎生產的話，成本上會比新芯高出一截，本來就難以競爭的局面將變得更加艱難。

因此新芯的全產業鏈和大肆擴張打法讓臺積電難以招架。

而這次新芯收購ASPLA，我認為會是又一次的標誌性事件，臺積電的市場份額將進一步被蠶食。

因為ASPLA這家企業擁有著霓虹過去數十年技術精華，在中低端晶片生產上擁有著大量獨有技術，這些技術能夠幫助新芯進一步提高中低端產能的良品率。

這會讓臺積電中低端訂單不足的問題被進一步惡化。因為新芯的出現，導致資本市場對臺積電有非常悲觀的預期。

這也是臺積電股價一路下跌最重要的原因，很不幸的是，這種悲觀預期短期內都不會結束。”