第二百八十一章 上市第五年的年報

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對於一家上市企業來說，一季度最重要的事情是編寫去年全年的財報和年度報告。

像今年的年度計劃，早在去年三季度的時候就完成了整體框架。

頂層只會關注kpi指標，然後中層負責把年度計劃裡的kpi指標細化後把工作分配下去。

2o26年是科創生物上市後的第六年，他們今年年初要布的是2o25年的年度報告。

也就是科創生物上市五年後的一份財報，對於一家企業來說，上市五年可以說逐漸從初創走向成熟。

但是科創生物的展還沒有看到腳步停滯的跡象。

因此股民以及各大投資機構都對科創生物2o25年的年度財報很關注。

像科創生物這種巨鯨型的企業，能夠帶動整個板塊的起落。

科創生物橫跨了生物醫藥、半導體、新能源、消費電子等，華國核心科技所覆蓋的板塊。

就像當年寧德時代財報布後，證明其在電池領域並沒有想象中的護城河，股價閃崩甚至帶崩整個板塊一個道理。

如果科創生物的業績不及預期，整個大盤都會面臨被帶崩的風險。

特別是上下游相關企業。

“即將布的科創生物年報裡，最值得關注的幾個點在於，一個是科創未來已經被科創生物控股了，這一部分的收入將併入科創生物的收益中。

另外就是創新藥管線的研已經有五年時間，也到了該出成果的時候，重點關注年報裡關於創新藥這一塊提到的內容。

今年會不會有創新藥進入臨床實驗階段。

另外就是下一代腦機連線技術的研進展如何。

在現在形式下，整個智慧手機行業下行趨勢下，科創生物還要面臨neura1ink的直接競爭。

這一部分收入會萎縮，就看能不能有其他的收入來填補這一塊的萎縮。”

“科創生物的市值一直是個迷，我一直好奇為什麼寧德時代能夠享受兩百倍的pe，而科創生物只能享受五十左右的pe？

明明科創生物的護城河要比寧德時代更深，技術實力也更強。

哪怕是在寧德時代的鋰電池技術上，他們也需要獲得科創生物的授權。

最核心的石墨烯塗層製造裝置，也掌握在科創生物手裡。

為什麼明明更有技術，更有實力的科創生物pe會比寧德時代更低。”

雪球上有人向段永平提問，作為常年混跡於雪球的大佬，他一直也想回答類似的問題。

順便傳播自己的投資理念。

因此看到後，段永平給出了自己的回答

“因為科創生物享受的有點類似於京東方和tc1的估值，而寧德時代享受的是新能源的估值。”

同樣電子行業的估值，即便在面板大賣的情況下，京東方的動態市盈率只有6左右，低的可怕。

“這裡面的內在邏輯是對華國原創科研能力的不看好，或者說不夠看好。

寧德時代之所以能夠享受高pe估值，是因為電池製造行業的玩家只是華國、霓虹和高麗，也就是傳統經濟概念裡的東亞三國。

而且華國的製造業優勢依然存在，對前端科研的要求沒那麼高。

投資界認為寧德時代能夠在這場競爭中勝出，換句話說寧德時代的競爭者沒有那麼強。

而且寧德時代在過去的十多年時間裡，已經證明了自己的競爭力。

科創生物需要面臨的是歐美國家高科技企業的競爭，neura1ink只是大家所熟知的企業近幾年阿美利肯關於腦機連線的初創企業過了一千家。

同時更重要的在於大家可以去看寧德時代的財報，每年在研上的投入不過二十到三十億之間。

之前搞了定向增股票募集資金，一共募集了四百五十億rmb，轉頭就拿兩百多億去買現金理財產品去了。

科創生物每年在研上的投入高達上千億rmb。

科創生物的研內容在世界範圍內都屬於最前沿，如果不能一直保持技術進步，那麼就要面臨被追趕的風險。

在科研上的投入、在製造業上的投入，這些當你無法保持一個實質性壟斷優勢的時候，是很危險的。

反而pe反應的是市場目前更認可寧德時代的風格和邏輯。

現在這一現象正在面臨轉變，科創生物第二代腦機連線vr產品出來後，我們可以看到科創生物的市值到目前上漲了二十五個點。

之前pe是4o倍不到，現在已經突破5o倍了，可以看出投資機構和投資者們在逐漸認可科創生物在腦機連線領域的絕對領先地位短期內都不可動搖。

這個問題解決後，科創生物唯一的問題就是他們在技術上已經走到最前沿，需要在研上投入大量費用試錯。

這是所有人都無法預計的投入。