第三百三十七章 金融槓桿

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“給我一個支點，我能撬動地球！”這是對於槓桿原理的力量，誇張的形容。

在槓桿原理下，很容易實現四兩撥千斤。

比如，一個規模很小的企業，透過金融槓桿，也就是擴大負債規模，可以實現比正常經營塊幾倍的度狂飆猛進展。

這就是金融槓桿的魔力！

當然了，槓桿有利有弊。如果用得好，自然可以縮短展的時間，更快把公司做大做強。但無數失敗的公司，絕大多數都是因為錯誤判斷自己的經營能力和市場趨勢，盲目的加大金融槓桿，最終，因為資金鍊斷裂，而成為一家破產的失敗者。

小夥伴公司的展史上，一開始是低槓桿，基本沒用什麼金融槓桿但隨著展到一定程度。再加上，公司在多條戰線上，跟不同的對手們作戰，自然是需要更多的資金量。因此，逐漸開始的嘗試加槓桿，讓公司的規模在金融槓桿的作用下，以更快是度擴張。

至今小夥伴公司資產規模增長到了8o億元，負債規模也達到4o億元左右，也就是負債率5o%，一倍的金融槓桿！

大部分的金融槓桿，都是沒有抵押品的信用貸款。除此之外，也有1o億元的貸款，是小夥伴公司以地產作為抵押，獲得的有抵押貸款。

因為，小夥伴公司手中有大量的地產資產，所以，抵押品的規模，一直是在增大。所以，小夥伴需要用到資金，自然是選擇將自己的地產作為抵押品獲得現金。之後，在透過盈利去償還銀行的貸款本息。解除房產的質押。等到解除質押之後，再重新個根據市場價格，評估地產的價值。再重新將之作為抵押品，獲得貸款。

所以。只要地產行業一直是在增長的，小夥伴公司獲得獲得貸款規模，就可以滾雪球一般的增長。也正是小夥伴可以有抵押品來獲得銀行貸款，所以，根本不需要吸引外部的風投和創投。

對於小夥伴公司而言，目前是三大馬車，持續的貢獻利潤。第一大利潤機器是網路遊戲，第二大利潤機器是影視和院線行。第三大利潤機器則是新成立的投資公司。

大量的貸款，再加上小小夥伴公司盈利的能力，遠遠過償債度。造成了小夥伴公司，距離當初越迪士尼的口號，似乎……大大的拉近了！

迪士尼公司規模可以達到千億美元，而小夥伴公司目前的資本規模這算成美元也達到實打實的十億美元規模。

跟美國的上市的那些綜合的娛樂傳媒巨頭，迪士尼、華納、哥倫比亞、維亞康姆相比自然是遠遠不夠看。

不過，單純論資本規模的話，跟獅門影業、夢工廠這些新興的影業公司相比，已經是同一個規模檔次的公司了。

當然了。這麼對比有點不公平，正如小夥伴公司跟迪士尼、華納、哥倫比亞、維亞康姆暫時沒有可比『性』，原因在於這些綜合的娛樂傳媒巨頭。電影業務僅僅是很小一塊，實質上，其業務更多是靠著傳媒這個大塊頭支撐起來的。基本上，這些歷史比較悠久的巨頭，經過多年的合縱連橫的資本運作和兼併重組，都不再僅僅是影視公司。

而獅門影業和夢工廠之類的單純的影視公司，由於規模比較小，一部大片失敗，就有可能陷入危機。畢竟。獅門影業和夢工廠的規模，甚至不十億美元。手中掌握的現金，更是常年僅僅有一億美元左右。

不過。跟獅門影業和夢工廠相比，小夥伴公司又是欺負他們了。

畢竟，小夥伴公司一開始的架構，就是衝著迪士尼、華納之類的綜合娛樂傳媒巨頭的目標而創立的。別說小夥伴公司旗下擁有利潤更穩定，增長更迅猛的網遊資產。就是光是院線資產，就是遠遠越獅門影業和夢工廠。

獅門影業和夢工廠都僅僅是純粹的影業公司，並不經營院線。原因很簡單——美國禁止影視公司同時經營院線和製片。所以，影視行業只能二選一，要麼經營院線為主，要麼經營製片。

這種把製片和院線割裂的做法，初衷是為了反壟斷，避免有一些電影巨頭，既然在製片上有優勢，又壟斷了院線行市場。

反壟斷的思路雖然是對的，但這其實並不利於一家公司對抗市場風險。

院線和製片，都有各自的難處和風險！如果，同時經營院線和製片，那麼對於公司本身而言，抵抗市場風險，避免投資虧本，是有利的。而且，同時經營院線和製片，也更利於展壯大，擁有更大的格局。

……

按照過去一年，小夥伴公司的總營業收入方面，已經過48億人民幣，淨利潤方面也過了23億多元。

“小夥伴公司現在很危險！”公司新的一年股東和員工大會上，王啟年忽然說道。

“危險？”

一下子，讓很多樂觀的員工，紛紛愕然了。

“是的，危險！”王啟年說道，“雖然，我們找到了網遊、影視、院線和金融投資等等風口，我們在源源不斷的賺錢，戰術上看似很成功！但是，在戰略上，我們依然非常艱難……比如，構建一個生態，還僅僅停留在口號中。小夥伴是娛樂生態，意味著，使用者可以在網路上、電影院、dvd、隨身聽、mp3、電視、雜誌、圖書館等等任何角落，都可以接受到我們的娛樂服務。但現實中，我們的服務，包括網遊、小說、漫畫、音樂、影視，刨除重複，也僅僅覆蓋了3ooo萬人！全國還有13億人的市場，還未被我們佔領……”

王啟年這麼說，一下子讓很多員工，紛紛鼓掌！

有3ooo萬的使用者，成為了小夥伴的消費者，電影、電視劇、小說、音樂、漫畫、遊戲，這是刨除了重複消費之後的資料。

比如，有人既玩網遊，又看電視劇，還看小說，聽音樂、看電影、看漫畫，但小夥伴公司僅將他統計成為一個使用者，儘管他興趣廣泛，但依然僅算一個使用者。

此外，小夥伴通行證帳號的註冊使用者有1億人，但這裡面絕大多數，並不是小夥伴平臺娛樂內容的消費者。不少人僅僅是使用c.{o,1o}o.{o,1o}m、tt語音等軟體，雖然貢獻流量，但卻並不消費。

除此之外，1億註冊使用者裡面也是有一定水分，因為，有的使用者是重複註冊的。

就像此時的騰訊宣佈qq使用者已經過了4億，但這4億僅僅是註冊使用者，很多都一個人重複註冊很多帳號的，每天登入qq的真實使用者，其實只有幾千萬人。

小夥伴公司在使用者規模上，僅僅次於騰訊，這顯然是戰略上處於下風。

而小夥伴公司的利潤，又遠遠過騰訊，則卻是戰術上取得成功。

戰術上成功，往往僅能帶來短暫的輝煌。需要持續的戰術成功，才有可能獲得戰略成功。

但一開始就是大格局大戰略，那麼，未來很長一段時間內，戰術上將會取得一個又一個勝利。

“相對於全國13多億人口，我們僅僅讓3ooo萬人，成為了我們的顧客！這意味著，我們的對手，可以在我們沒有覆蓋到的地方，繼續跑馬圈地，圈佔使用者和市場，將來，如果他們展的強大了，可以反過將我們已經吸引的顧客，吸引到他們那邊去。畢竟，我們的顧客裡面絕大多數都不是鐵桿粉絲，真正的鐵桿粉絲，樂觀估計只有百萬！”王啟年問道，“如果，29oo萬的中立的使用者被別人吸引走了，還剩下1oo萬鐵桿粉絲的支援，我們可以維持生存嗎？”

一時之間，有點嘀咕“蘋果公司當年，也是慘到只有鐵桿粉絲支援，照樣還未破產！”

“蘋果沒有破產，因為是喬布斯找蓋茨，讓比爾蓋茨給了他上億美元的資本，拯救了即將要破產的蘋果，如果，我們陷入那種困境，誰會施以援手，誰有那個能力施以援手？”王啟年問道。

一時之間，眾人紛紛默然，雖然覺得王啟年所言有點悲觀，畢竟，小夥伴公司還在真真日上，利潤、營收和使用者，都是在持續增長，這時候，這麼悲觀，危言聳聽顯得有點……不合時宜！

但是，誰叫叫王啟年是老大，他要居安思危，大家也沒什麼好說的。

“所以，我們應該進攻！”王啟年強調說道，“在各方面出擊，不斷的獲得更多的使用者，並且，把使用者轉化娛樂產品的消費者，甚至鐵桿粉絲！”

聽聞王啟年這麼說，一下子公司的股東和骨幹員工，紛紛的鼓掌。

進攻好啊，小夥伴公司一直充滿狼『性』思維，透過燒錢投資、廣告和兼併收購等等一系列的動作，小夥伴公司一直在鞏固自身的優勢。在未來，為了讓優勢保持的更長遠，必須要讓產品矩陣和平臺疆域，覆蓋面更廣才行！未完待續

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