第四百三十四章 收購萬達院線（一）

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2oo8年這一年全世界的金融市場而言，自然是愁雲慘淡。這一年間，全世界各國蒸了過十萬億美元的市值。這是不帶槓桿的現貨資產的貶值，其他那些帶槓桿的賭博工具金融衍生品更是一個接著一個爆倉。

那些紙面上財富是現貨市場幾十倍，乃至百倍的衍生品資產，紛紛變得分文不值。假設以金融衍生品變成廢紙衡量，這一年有幾百萬億美元的金融衍生品，變成了廢紙。

很多由於不滿足於傳統金融業務，紛紛搞創新，加槓桿的金融機構，在這一輪危機中，破產的可是多不勝數。

也許，引爆了這輪金融危機的兩房，可能因為大而不能倒，涉及到幾萬億美元資產和過千萬的房主和投資者，所以，即使資不抵債，依然沒有破產清盤。

但是更多的機構，由於規模不夠大，因為，顯得風雨飄搖。比如，摩根士丹利、德銀、雷曼兄弟、高盛這類的機構，也在紛紛向各國『政府』和一些儲備了不少現金的機構求救。

而在這個每秒的日子裡面，王啟年做了不少的抄底動作。比如，小夥伴公司瘋狂出擊，在國內多個城市抄底物業和地產。

無論是門面、寫字樓、公寓，甚至是倉庫。

小夥伴公司就是一個字——買買買！

再不買就遲了，因為，o9年全世界都進入了放水印鈔來拯救金融危機，中國就有著名的四萬億。雖然，那四萬億並不是投資地產，但無疑地產卻在o9年開始變本加厲的又暴漲了幾年。房價上漲，也自然推動房租逐年上漲。

最終，很多實業的利潤增長，都漲不過房價，以至於，在4萬億的亢奮期過去之後，很多行業又進入新一輪的衰退。

不僅僅是地產本身。電影院線也是小夥伴公司的併購目標。事實上，即使到未來下一輪衰退中，中國的電影市場，依然是行情大好。在後來淨資產幾十億規模的萬達院線上市後。迅被炒到千億市值，製造了一個巨大的泡沫！

但現在而言，收購院線還是很划算。不僅僅院線的物業價格比今後便宜的多，而且，現階段的萬達院線基本都在一線城市和二線城市。將來。這些地段都會越來越繁華，成為黃金地段。不論院線的票房收入，在未來是逐年增長的，光是房價相對於o7年，金融危機爆之前的房價，也會漲幾倍啊！

“王叔叔，萬達院線我想要買，您出個價！”眼下，王啟年正在跟萬達的老闆王健林談併購的事情。

歷史上的萬達院線，在o8年開始成為中國院線市場的第一。其後幾年。成為國內個年票房破1o億、2o億、3o億、5o億的院線。未來的萬達院線，已經鞏固了亞洲第一院線，正朝著世界第一院線的目標進軍。

不過，現在小夥伴院線展的遠遠比萬達更強，不包括嘉禾的院線資產，小夥伴公司已經擁有35個影城5oo多個銀幕，去年小夥伴院線票房收入是97億，獲得中國第一院線，今年1o億票房幾乎是沒有懸念。

不計走國際化路線的嘉禾院線的收入，小夥伴院線已經是中國第一院線。若是加上嘉禾的院線資產，小夥伴集團已經是亞洲最大的院線公司。

至於萬達展的比歷史上落後的多，目前大約有15家影城，電影銀幕才12o個。雖然已經能排在院線行業的前五名，但根本沒有跟小夥伴公司搶奪冠軍的雄心！

o8年的金融危機到來，國內的地產價格自然暴跌，租金也出現了短暫的下降。萬達這種公司，負債率大約在9o%以上，幾乎是在走鋼絲繩一半危險。如果經濟景氣。萬達自然能靠著十倍槓桿，獲得過同行幾倍的增長度。但金融危機來臨，這種高槓杆，靠著舉債進行展的企業，自然是非常的危險。即使，資本規模幾千億元，但絕大多數都是負債。預計，幾年以來，萬達的老闆，肯定是睡不好覺的！

“1o億，賣給你！包括3個億的債務，你全部兜下！”王健林並沒有把院線當作非賣品，而是直接報出了一個高價。

這個高價，僅是現階段的高價！金融危機過去之後，負債規模龐大的地產商不再擔驚受怕時，恐怕還不會賣呢！

“王叔叔，你這是坑我？”王啟年搖頭笑道，“一座影城至多值3ooo萬元，萬達院線15座影城，『毛』估股資產規模45億元，更令人吐槽無力的是——3億的債務！也就是說，15億資產，您賣給我1o億，是不是太黑了？”

“怎麼說，萬達也是一線的熱門院線，我可是下了不好心血。”王健林睜眼說瞎話，“再說，15億的淨資產你也好意思說？一年5ooo萬的利潤，拿到股市上市2o倍市盈率，也就是1o億市值，也有無數人搶著要！”

一開始，萬達根本就沒準備自己做院線，而是希望引進華納，與華納合資，共同在萬達廣場裡面配套華納院線。但華納卻因為種種因素，沒能申請到中國的院線牌照，只能參股一家家**的影城。不能搞一家**經營的院線公司，所以，華納就失去了繼續在中國市場上投資影院資產的興趣。

因為，華納跟萬達合資搞的院線沒搞成，於是，萬達不得不自己申請牌照，在o5年搞了一家萬達院線。

沒想到，萬達院線並不是預料中的虧本生意，反而是一門賺錢生意。既能給萬達廣場吸引人氣，增加萬達廣場的人流量，又可以賺錢，所以，萬達對於院線方面的投資，才逐年增加。

但目前萬達院線一年的總票房收入不過是3億元，加上零食飲料什麼的，一年利潤不過是5ooo萬。

“能還價不？”王啟年忽然問道。

“呵呵，是你讓我報價的，我還以為你財大氣粗到不用還價了！”王健林忍俊不禁。

“5億怎麼樣？”王啟年說道，“如果我自己投資，5億足以組建一條跟萬達院線規模差不多的院線！”

“不行，5個億太少了，我還不如自己經營！”王健林搖頭。即使是o8年，院線的生意也並沒有受到衝擊，反而是繼續一日千里的展。

可以說，一些優質的影城，就像是印鈔機一般！

如果不是擔心金融危機，進一步影響萬達集團的週轉，王健林絕對不可能賣掉這一塊高增長的優良資產！

“8億，萬達院線的債務我也兜下了。但您得做出保證，萬達十年以內，不得投資電影院線，也不得以參股的方式進入這一塊市場！”王啟年微笑說道。

“好，8億就8億吧！”王健林其實是很滿意這個價格。萬達院線別看有十多家影城，過百張銀幕。其實，只有5家影院是屬於院線自身的物業資產，剩下大多數都是跟萬達商業地產公司租的。

實打實的資產來算，萬達院線目前總資產不到5億，淨資產更只有2億，3個億屬於負債。賣出8億的天價，應該屬於賣出了一個好價錢！

實際上，王啟年認為，萬達院線按照現在的估值，保守估計值5億。多出3億的溢價，只要能讓萬達十年不投資電影院線行業，就是非常值了！

至於十年之後，萬達想要再來投資影視行業，十年格局的變化，重新入場的化，就很難挑戰小夥伴公司的地位了！未完待續。

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