第458章 估值永不變，萬物皆週期！

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有了‘社保基金’這一張牌，與官方的聯絡就更緊密了，算是有了一張護身符。

只要有這張護身符在，像許多細小的違規之事，監管層自然也會睜一隻眼閉一隻眼，讓旗下基金的操作自由度更高。

“若是半年前，或者一年前，在市場低位的時候入市，自然是合適的。”眾人沉默了一會，其中華商銀行投資管理部的總經理王中嶽說道，“此時，牛市已經走了一年時間，大盤也在歷史高位的位置，市場估值水平雖說還在合理範圍，但也並不低估。”

“社保基金事關國計民生，入市投資不是小事，我覺得在此時入場，不見得合適。”

隨著王中嶽的話，另一位國資基金的管理人也點頭說道“週期頂峰，雖然誘人，但也是風險積累最高的時候，社保基金是長期投資基金，我覺得在牛市火熱，估值高企之時投資，時機也不太好。”

聶遠征微微頷，目光望向趙豐年、周建邦、孫承宗幾位。

問道“你們幾位覺得呢？”

孫承宗頓了頓，說道“目前雖然市場的水位不再明顯低估，但只要做好倉位管理，我覺得還是沒有多大問題的，週期的頂部與底部，從來沒有人能夠預測精準，投資是個大機率的事情，我覺得只要此刻的風險和估值不是太離譜，那麼就是值得入場的。”

趙豐年想了想，也說道“市場的核心，是估值，而估值的核心，是公司的展潛力和宏觀經濟面的走勢。”

“我覺得目前的市場，還處在估值修復的階段，談不上高估，更別說泡沫了。”

“只要投資的公司沒有問題，我國的經濟沒有問題，那就談不上多大的風險，股價的走勢交給市場就行了，我們沒必要在這上面苛求。”

周建邦點了點頭，也說道“我贊同老趙的意見。”

“投資的核心是估值，而影響估值的因素，除了市場情緒面和目前的市場整體水位外，最重要的是公司本身的展潛力，我們只要把控好這一核心點，市場的走勢和估值水位的爬升、降落，就交給市場決定好了。”

“一直去等所謂的市場估值最低點，是很不明智的決策。”

“萬一市場的長牛，會像美股一樣走個七八年呢？難道社保基金就一直不入市，一直等下去嗎？”

“只要擁抱擁有核心價值的公司，擁抱擁有長牛潛質的公司，那麼市場短期漲跌，也就不那麼重要了。”

“小蘇覺得呢？”聶遠征聽了眾人的話，微笑地點了點頭，然後將目光投向蘇越。

蘇越沉默了一會，說道“估值永不變，萬物皆週期，無論市場怎麼漲跌，怎麼講故事，其實核心二字，就像各位前輩說的一樣，只有‘估值’二字而已，而估值的決定因素，其實也是‘價值’二字。”

“熊市中，業績持續增長的優秀公司，其股價也會逆市場走勢而行。”

“牛市中，業績持續下跌，基本面持續惡化的垃圾公司，無論大盤漲得多高，其股價也會跌跌不休。”

“所以……”

“我覺得，擇時儘管重要，但這是對於幾個月、半年、乃至一兩年的中短期投資而言。”

“對於像社保基金這樣的長期投資基金而言，擇時就顯得沒那麼重要了。”

“優秀的公司，其內在價值隨著時間的增長，是一直在累積的，其股價隨著價值的增長，也會越來越貴。”

聶遠征微微頷，笑道“小蘇你的意思是並沒有什麼合適不合適的時機問題，而只有投資方向和標的選擇的問題，是嗎？”

蘇越點了點頭“我就是這個意思。”

“呵呵……”

聶遠征笑了笑，也沒有說好與不好，只是偏頭微笑地看著身側的黎部長，問道，“老黎，你覺得呢？”

“我呀……”

黎部長淡淡地說道，“我這人能力有限，肩上能擔的擔子也有限，社保基金入市與否，反正也輪不到我操心，我對此事，沒有什麼看法。”

聶遠征無語了一陣，也就不再問他了。

“老聶，你有此問，應當是接到一些訊息了吧？”郝部長輕聲說道。

聶遠征頓了頓，接話道“領導們還在討論，目前還處於意見徵集階段，若真的實施的話，郝部長肯定比我們先接到訊息。”

“你說討論，那就是大致不差了。”郝部長哈哈笑道。

他雖是證監會基金監管部的領導，但像社保基金這種國家專項基金，他的管理許可權也是有限的。

自然有些訊息，還不如華金公司聶遠征靈通。

“小蘇，既然你說對於長期投資而言，擇時不是太重要，那麼投資標的呢？”聶遠征問道，“如果你來選擇投資標的，按照目前a股的情況，怎麼選？”

“社保基金既然關係著國計民生，那麼在投資的時候，重的就是安全性。”蘇越說道，“如果在a股中尋找投資標的，第一的選前提自然是國資控股了，其次則是各行業龍頭，畢竟行業龍頭公司都是競爭廝殺，確立了行業地位和護城河的公司，對於抵抗風險的能力比同行業其它公司，必然要強上不少。”

“除了這兩項外，要想獲得市場的額利潤。”

“那就還需要挑選市場中行業賽道很長，展穩健，已經具備核心競爭力，有成長為行業巨頭潛質的成長股票了。”

“國資控股的級行業龍頭，諸如華信證券、華商銀行、黔州茅臺、滬汽集團、長江電力……”

“加上已經經過市場篩選後、具備深厚護城河的行業巨頭。”

“再加上具備核心競爭力，正在建立護城河的百億級別成長股票。”

“三個投資方向，不同比例配置，應該能夠實現穩健增長。”

蘇越說完自己的看法，微微一笑，總結道“其實我們a股雖說令人詬病的地方不少，但其中優質個股，還是不少的，而且……我相信未來隨著上市制度的最佳化，隨著經濟的不斷展，優秀公司會越來越多的。”

後市的a股，因為上市稽核制度的原因。

缺失了優秀網際網路公司，這一重要分支板塊，令人扼腕嘆息，但其它的優秀公司，確實是在逐步增多，投資機會，也是在與日俱增的。

聽著蘇越有條理的分析和意見，眾人在吃驚之餘，也都多少有些認同。

聶遠征沉吟了片刻，說道“看來小蘇你對於各種體量的資金操盤思路，都有很清晰的認識，難得……”

蘇越的思路，與他大致相同。