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蘇越點頭說道“好啊,我也很久沒去過了。”

八月的天色,陽光正好,此時才五點剛過,離天黑,還有好長一段時間,去西湖逛逛,卻也來得及。

聽見蘇越與蕭千雅的對話。

墨小城不等蘇越吩咐,車甩了一個急轉彎,就朝著西湖方向奔去了。

到了目的地,站在堤上,只見夕陽西下之中,湖光粼粼,景物倒映在水裡,隨著輕風吹動水波,變幻萬千,放眼所及,美麗的景緻,讓人心情放鬆了不少。

堤上游客不少,拍照留影,高聲雀躍,都在為西湖美景所歡喜。

蘇越和蕭千雅沿著湖堤慢慢行走,一邊觀賞美景,一邊閒聊,墨小城跟在身後幾步外,隨時注意著周邊動向。

“蘇越,最近股市行情,越來越火爆了,你覺得這種狀況,還能持續多久?”

蕭千雅沉默片刻,將話題轉到了股市上,偏頭有些迷茫地說道“從最近一兩個季度的各種經濟資料來看,其實經濟已經開始減了,股市作為經濟的晴雨表,應該會有所反應才對。”

“然而市場的表現,竟然完全跟經濟走勢相反,讓我一直想不明白。”

“市場在某種極端的狀態下,出現行情走勢與宏觀經濟走勢相反的情況,也是常有的。”蘇越回答道,“就在兩年前,熊市末期,大牛市啟動之前,那個時候,股市也出現了行情走勢與經濟走勢,完全相反的情況。”

“這種宏觀經濟與金融交易市場的剪刀差,之所以能夠產生,是因為市場情緒的原因。”

“投資的核心,是價值。”

“我們通常所說金融證券,價格的變動,是由價值引導估值,估值影響價格來實現的,這話沒錯,然而……”

“作為市場參與的主體,每個投資者,對於價值、估值、價格的理解,都不相同。”

“所以,原本定量的東西,經過每個投資者的自我分析和判斷,也就成了無數變數,變成了不可預測和無法計算。”

“這種個人主觀意識,在市場行情的各個階段,是不相同的。”

“大熊市之中,投資者被極致的虧錢效應和市場的連續下跌,嚇怕了,所以在進行估值的時候,在認定證券價值的時候,會刨除掉所有的利好和未來的不確定性,這個時候……所估算出來的、大家所認定的價值,就會出現嚴重偏差。”

“再加上大家心裡極低的預期,對於利好視而不見,對於利空則格外在意的投資心理。”

“股市行情落後於經濟增,出現剪刀差的情況,就很正常了。”

“當市場行情處於轟轟烈烈的大牛市中,賺錢效應累積到極致階段,大家又會走向另一個極端。”

“這個時候,在主觀意識的主導下。”

“大家會將未來的所有潛在利好,都算進估值體系中,這樣估算出來的價值,就會遠遠大於其證券本來的價值,泡沫也就出現了。”

“賺錢效應和情緒的主導下,大家往往對於利空視而不見,對於利好格外在意。”

“於是,當經濟減,在大家對於風險意識已經遲鈍、淡薄的情緒下,是很難立馬就體現在股市上的。”

“這樣,股市、經濟兩極分化走勢,也就再次出現了。”

聽見蘇越的解釋,蕭千雅終於明白過來,心裡豁然開朗“原來我忽略了‘市場情緒’這個最重要的東西。”

蘇越呵呵笑了一聲,繼續說道“金融市場的最終參與者,是每個想法各異的投資者。”

“是人嘛,都會有情緒。”

“市場情緒的變化,以及估值體系隨宏觀基本面的不斷變動,才組成了這個無序的金融市場。”

“無法預測,充滿未知,這也恰恰是金融市場的魅力所在。”

“嗯!”蕭千雅點了點頭,認真思索了片刻,說道,“蘇越,是不是每一次情緒的極端化,都意味著趨勢的轉變,大的投資機會來臨?”

“這可不一定。”

蘇越說道“還得看內在價值的驅動,能不能撐住這種情緒的延續,如果能夠撐住,那市場就會在一定高估的水位下,繼續展下去。”

“那每一次出現經濟、金融市場剪刀差走勢的時候呢?”

蕭千雅眼睛一亮,轉而又問道。

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