第五卷 第一百六十三章 結論

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“名字叫彭立新，航空集團的財務部部長，這種猥褻事件在集團重組的這個當兒，如果不處理下去，那麼以後還不知道會埋下多少禍根，這會從內部腐蝕侵蝕成不良風氣，潛規則橫行的集團公司內部，想必老爸你也不會真正的安心。”

蘇燦對彭部長那番恫嚇並非就是虛張聲勢而已，這個時候也就打電話去給自己父親將整個事件的來龍去脈述說了一番。

在電話那頭位於書房的蘇理成沉吟下去，就道，“這個事情如果確有其事，肯定是有所追究的，這個事情我會反映一下，到時候按正規程式處理。”

“沒用的，老爸，只有你當眾表態，或許才有將這個事徹查的決心。”吳詩芮和她的同事兩人，構不成證詞，她的機組同事，當時在場的人未必就敢提供證據，只有蘇理成擺出介入姿態，吳詩芮的機組同事或許才不會諱忌莫深不受干擾。

“蘇燦，你也知道這是航空集團內部重組的風口浪尖，穩定壓倒一切，一些沒必要掀起風浪的事情，最好也能低調處理，否則會給別人我們大榕建工就是來吃下別人公司的感覺。加上外界的猜測，一定程度上會影響到新組建航空公司。”

蘇理成沉吟才道，也是對自己這個懂事的兒子，蘇理成才說得這麼露骨直白，大榕建工入資的天南航空作為持股41％的國有大股東，將對川南航空產生相對控制權和逐步顯露的巨大影響力。現在航空集團董事局都在拼命的保證他們的既得利益，但這本就是伐薪取火，按部就班的擴大收官過程，本就應徐徐圖之，由微至著，水到渠成。要是在這個埠動人，大榕建工的強勢會不會引起反彈？

正規程式處理，對彭立新這一級的人來說根本就毫無威脅，憑他在航空集團這麼多年的銀威，想要壓下這些風波無異於易如反掌。

“爸，我要是說這個彭立新有問題，你相不相信？”

“這孩子，你說的話，老爸有什麼相不相信的，哪能沒有問題？從我手中過過的一些內部資料當然看過一些東西，但這東西牽扯比較深，而且他本身也沒留下什麼尾巴，一些事情不好評價。”

“什麼內部資料？航空集團是不是廣泛存在‘三方理財’的情況，而最主要的接觸者就是彭立新？”

蘇理成早對就讀南大的蘇燦此項一語道破重點的能力見怪不怪，蘇理成拿到手的川南航空財務報表有明確的記錄，因行業特姓而握有充沛現金流的川南航空集團，一直都有盤活資金的內在需求，早在九九年和零一年之間，航空集團就以財務公司為主，逐年擴大委託理財規模，積極尋求資金增值，大幅增加對股票，基金，債券的投資。其常用手法，就是後來才廣為人知的對某些有秘密資金來源的億萬富豪敞開大門的三方理財。

三方理財既是集團財務，具備能量的背景的“市場大鱷”，證卷商的三方共事協議。

從自己父親口中得到肯定的答案，那麼蘇燦可以進一步推動證實自己當初看到詹化和彭立新接觸的推理。

很明顯川南航空集團，被當做了某些大鱷的巨大資金池來源，背後的拆借資金通道，這些鉅額的資金最常用的方式便是避開組合投資，調集起來集中做大盤股坐莊，集中資金打殲滅戰洗盤，然後引無數緊跟的小魚群灰飛魄散。

在這背後，必然有蘇燦在酒吧見到的國內資本大鱷已經晉升於大師級的詹化身影。

蘇燦對過去所知有限，然而南大的確是一個寶庫，在這裡所學到的東西和充實的內容，讓蘇燦做出一些判斷來幾乎易如反掌，因為只是重生前一個普通人的視角，所以蘇燦只能挖掘腦海裡有價值的線索，川南航空集團在後世也應該差不多是這個時候進行了重組，年代上不會有太大的差異，只不過這次重組是有蓉城市委市政斧牽頭，所以大榕建工才介入進來。

那也即是說蘇燦在這之間都未免主觀化了，認為大榕建工和蓉城市委市政斧主導的重組過後川南航空或許就能改變未來鉅額虧損甚至委頓的局面。

而事實上，這個結局不光是會發生，而且是必然發生！

屆時川南航空集團將陷入醜聞不斷各類潛規則頻出，甚至有空姐被潛自殺身亡的相繼事件之中，厄運纏生。而最關鍵的是主導這件事的蓉城市委市政斧和大榕建工更是脫不開關係，對王薄政治生涯必然會添上一筆灰暗色彩，而自己父親蘇理成也將因為這件事而導致不可避免的決策失誤，甚至可能會引發大榕建工董事會和上級監管方的介入。

以現在的情況來看，如果川南航空未來持續虧損，大榕建工至少也會被涉入到這口黑洞之中，難以拔身而出，最重要的是國有資產的鉅額流失，這對目前剛走在大榕建工總經理位置上的蘇理成來說絕不是什麼前景樂觀的訊息。

這一切的緣由，除了航空集團管理班子混亂風氣不良之外，還有航空集團不振主業，不積極改善體制結構，反而利用資金積極尋求“資本運作”的後果在其中。

最關鍵的問題，這是一種觀念，一個整體航空集團管理班子的觀念體制所導致的問題。

蘇理成停了蘇燦的一系列解釋，最終沉吟道，“那麼你看到了詹化和彭立新接觸，這裡面有兩個關鍵，漢唐證劵和世紀證劵一直是彭部長主導資金業務所接觸的證卷商，兩個證卷商吸納的川南航空集團上市公司資金，至少也在二十億上下，如果是詹化在背後，這個手筆倒是很可能”

根據蘇理成所說，川南航空集團接觸具體有協議的主要是兩大證卷商。

第一是漢唐證劵，第二是世紀證劵。

兩大證卷商背後都看得到詹化的身影，蘇燦透過這管窺一豹立時感覺到詹化長袖善舞的能量所在，此人被稱之為長三角地區大師級資金高手，資本為王時代的一代風雲人物，必然有其強橫的理由。

川南航空集團這一套的施行就是證卷商主動融資行為，詹化是資本運作的大師，但是並不代表著他能每次都對，再則他觸手居多，更能夠在關鍵時刻心狠手辣的當斷即斷，儲存己身。航空公司將內部資金拆借給證卷商代理理財，在股市做大在二級市場撈一把的行徑，真正來說是極不可取的行為。

蘇燦於是擷取了零零年和零一年的基金重倉股資料，再按照所學到的經濟學動態面板資料來搭建樣本研究變數。

這個過程並不複雜，其實就像是數學公式理論帶入一樣簡便，只是建立模型需要點論證時間。

為此蘇燦還看了一些相關可能在他大二大三才會接觸到的經濟學書籍，付出的代價就是在接下來的一個星期裡面，蘇燦每天深入的泡圖書館，再透過網路將理財網的一些重倉股資料包表下載下來，研究漢唐和世紀兩大證卷商重倉持股變動對股票價格波動姓影響。

在旁人看來蘇燦除去一些要逃的課外，就幾乎鑽入圖書館，就連唐嫵的寢室室友都大肆表揚最近蘇燦的勤奮。

於是旁帶效應，連幾個女孩約唐嫵一起去圖書館閒恬的一泡一下午的情況也多了起來，這個行為直接讓圖書館大堂比平時多增了一個品次的人數，望著那眾輕顰淺笑的女孩，大多數男生目眩神馳，不可方物。

蘇燦設定的模型這東西有點繁瑣，但對蘇燦來說整體不亞於做一篇兩三人為一個課題的經濟學論文，就像是南大那些每學期末教授所佈置課題的一樣。

然而以蘇燦3.45的gpa，這種兩三人的課題在他一個人也可以勉強拿下，這裡面尋求了一些唐嫵的查缺補漏，雖然建立的東西有點簡陋，要透過南大教授那一關還得深入加減一些東西理論支援，只不過對蘇燦而言雖然是骨架，但是卻是一目瞭然。

於是接下來的步驟比較簡單，拿到南大經濟學那些高材生面前也能看得明白他的意圖，要是唐嫵來親自艹刀，蘇燦估摸著她所做出的模型比自己更精簡但更精巧。

蘇燦將擷取的樣本細分為持股基金數，股票收益率，基金持股比例，股票換手率，季度持股比重變化，流通a股市值，股價波動率這些個變數。然後透過解釋變數回歸係數，得出持股基金數迴歸係數為負。也就是說在控制了其他所有變數的情況下，增加基金持股，對分散股權波動風險作用並不明顯。

而季度持股比重的變動對股票的價格波動出現正向關係，說明即便是在牛市行情，基金重倉持股不僅不能穩定股價，而且加劇了股票市場的市場波動。這說明證券投資基金運作還不規範，還存在著一定的“羊群效應”。

於是進一步證明投資的盲目姓和泡沫的產生，蘇燦用現有在南大學習到的知識理論，再結合後世的零星迴憶經驗，於是一個可能讓整個經濟學界震動，也可能在此各門各派學者專家學術對掐之際，會嗤之以鼻的理論就擺在了他的面前。

如果以目前的兩大證卷商為普遍基準，證卷商主動高成本融資坐莊，重倉持股的投資行為，無異於飲鴆止渴，在這之後緊跟大勢所趨步步向下的股市，在零三或者零四年大市崩盤的時候，無疑會瓦解這條食物鏈參與者的所有幻想。

在這種情況下，疏離航空運營主業，將改善財務狀況歸結於資本運作的航空集團，陷入鉅額虧損境地也就不是天方夜譚了。

當蘇燦將這個結論提供給蘇理成，蘇理成在董事局會議上提出，要求航空集團解釋財務公司存款為何在零一年底驟減，這裡面還有沒有財務管理漏洞，有沒有“拆東牆，補西牆”的模式？倒是引發了一陣震盪，川南航空集團董事局三分之一的獨董，無一人知道集團內部理財失利的事實，可以知道蘇理成丟擲的這番話力量多大。

於此航空集團諸多高層都有意見，彭部長更是以“高層信不過，大不了辭職”用作威脅，這一招以退為進的確有效，引發了幾方勢力的大碰撞，更讓集團內部隱約傳出要清洗老幹部權益無法保障讓人心惶惶的說法，一些機長群體更是打算以停飛罷工為威脅。

直到這一步，蘇理成蘇燦也清楚，彭立新只是其中一個節點，這裡面牽扯的各路涉水之深，儘管是佔股41%的大榕建工和市委市政斧主導，也不一定就能坳得動這背後的某些龐大抱團勢力。

彭立新如驚弓之鳥，但也孤注一擲，抱定了在大佬護佑下，蘇理成動不了他這等元老的死抱大腿心態。

情勢陷入膠著。如火如荼

（未完待續）